Pvo1 Investopedia Forex

Kurzanleitung gt Basis-Punktwert (BPV, DV01) Was ist Basispunktwert (BPV) BPV ist eine Methode zur Messung des Zinsänderungsrisikos. Es wird manchmal als Delta oder DV01 bezeichnet. Es wird häufig verwendet, um das Zinsänderungsrisiko, das mit Swap-Handelsbüchern, Anleihehandelsportfolios und Geldmarktbüchern verbunden ist, zu messen. Es ist nicht neu. Es wird seit Jahren verwendet. In vielen Finanzinstituten wurde sie ersetzt oder in Verbindung mit Value at Risk verwendet. Was zeigt es BPV erzählt Ihnen, wie viel Geld Ihre Positionen gewinnen oder verlieren für eine 0,01 Parallelbewegung in der Zinsstrukturkurve. Es quantifiziert daher Ihr Zinsänderungsrisiko für kleine Zinsänderungen. Wie es funktioniert Lets Angenommen, Sie besitzen eine 10m Anleihe, die einen Preis von 100 hat, einen Coupon von 5,00 und reift in 5 Jahren Zeit. In den nächsten 5 Jahren erhalten Sie 5 Couponzahlungen und eine Hauptrückzahlung bei Fälligkeit. Sie können diese Anleihe bewerten, indem Sie: A. Den aktuellen Marktpreis aus einem Händlerzitat verwenden oder B. Diskontierung der individuellen Anleihe-Cashflows, um die Summe der aktuellen Werte zu finden. Angenommen, Sie verwenden die zweite Methode. Sie verwenden aktuelle Marktzinsen und eine robuste Methode für die Berechnung der genaue Rabattfaktoren. (In der Regel werden Swap-Raten mit Null-Coupon-Methode verwendet). Der Einfachheit halber verwenden wir nur einen Zinssatz, um die Anleihe-Cashflows zu diskontieren. Der Preis ist 5.00. Diskontieren Sie die Cashflows mit diesem Satz geben Ihnen einen Wert für die 5-Jahres-Anleihe von 10.000.000. (Wie das mit Hilfe eines Finanzrechners zu tun ist, wird auf der zweiten Seite dieses Dokuments erläutert). Wir werden nun die Ausübung mit einem Zinssatz von 5,01, (Preise um 0,01 erhöht) wiederholen. Die Anleihe hat nun einen Wert von 9.995.671,72. Es gibt einen Unterschied von 4.328,28. Es zeigt, dass die 0,01 Zunahme der Zinsen einen Rückgang der Wert der Anleihe verursacht hat. Wenn Sie diese Anleihe gehalten hätten, hätten Sie 4,328,28 auf einer Mark-to-Market-Basis verloren. Dies ist die BPV der Bindung. Wie Risikomanager verwenden diese BPV ist eine Schätzung des Zinsrisikos Sie haben. Sie können sie daher zur Steuerung der Zinsbelastung verwenden. Einige Unternehmen tun dies, indem sie Händlern eine maximale BPV, dass sie zulässig sind zu laufen. Zum Beispiel eine Grenze, wo das Portfolio BPV nicht mehr als 20.000. Je mehr Zinsrisiko Sie bereit sind, um Händler zu nehmen, desto höher die Grenze. Wie Händler dies nutzen können, kann BPV nutzen, um ihr Zinsänderungsrisiko anzupassen. Wenn ein Händler erwartet Zinsen steigen wird er die BPV des Portfolios zu reduzieren. Wenn er erwartet, dass die Preise fallen die BPV erhöht werden. Wie stellen Händler die BPV-Händler anpassen die BPV durch Ändern der Positionen, die sie haben. Hier ist ein Beispiel. Nehmen wir an, ein Händler erwartet, dass die Zinsen steigen und ist die 10-M-, 5-Jahres-Anleihe aus dem vorherigen Beispiel. Der Händler wird die BPV, die ausgeführt wird, zu reduzieren. Der BPV kann durch eine der folgenden Maßnahmen reduziert werden: Verkauf der 10-m-5-jährigen Anleihe und Investition in eine 3-Monats-Kaution. Die BPV einer 10m 3-Monats-Einzahlung beträgt ca. 250. Verkauf einer anderen Bond, so dass der Wert der Long-und Short-Positionen ein niedrigeres Netto BPV geben. Die Zahlung von festen Zinsen auf ein Zinsswap, so dass die BPV des Swap und Anleihe geben eine niedrigere Netto-BPV. Selling Zinssatz oder Anleihe-Futures, wieder zu reduzieren die gesamte BPV des Portfolios. Was sind die Vorteile von BPV Die wichtigsten Vorteile von BPV sind: Klicken Sie, um mehr zu erfahren Treasury Training braucht nicht, einen Arm und ein Bein zu kosten. Versuchen Sie, E-Learning. Es ist relativ einfach zu berechnen. Es ist intuitiv leicht zu verstehen und hat eine breite Akzeptanz mit den Händlern gewonnen. Sie können den gleichen Ansatz für Finanzinstrumente, die Cash-Flow bekannt haben. Das bedeutet, dass Sie BPVs für Geldmarktprodukte und Swaps berechnen können. Sie können auch alle Cashflows aus einem Portfolio von Transaktionen zusammenfassen und das Portfolio BPV berechnen. Es kann von Händlern verwendet werden, um einfache Hedge-Verhältnisse zu berechnen. (Wenn Sie lange eine Bindung und kurz eine andere sind, können Sie ein ungefähres Heckenverhältnis aus dem Verhältnis der zwei BPVs berechnen, mehr dazu später). Was sind die Nachteile von BPV BPV hat Schwächen, sie sind: Sie können wissen, die BPV, aber Sie wissen nicht, wie viel die Zinsstrukturkurve kann auf einer täglichen Basis zu bewegen. Die BPV geht davon aus, dass sich die Zinskurve parallel oder parallel nach oben oder unten bewegt, dies ist in der Regel nicht der Fall. Kann etwas getan werden, um BPV zu verbessern Ja. Unternehmen, die BPV nutzen, erkennen diese Schwächen und setzen zusätzliche Risikolimite ein. Einige dieser Beschränkungen erfassen die Risiken, die die Händler von einer nicht parallelen Zinsveränderung haben. Risikomanager verändern die Form der Zinskurve. Sie machen die Renditekurve steiler oder flacher um eine bestimmte Laufzeit und schauen auf die Auswirkungen, die auf dem Pampl generieren würde. Viele Unternehmen haben sich auf statistische Techniken wie Value at Risk. Dies führt zu einer Verlustwahrscheinlichkeit. BPV kann das nicht. Eine schnelle Näherung für BPV Um BPV genau berechnen zu können, benötigen Sie ein Tabellenkalkulations - oder Front Office-Handelssystem, das Ihnen präzise Rabattfaktoren aus Marktzinssätzen bietet. Allerdings, wenn Sie eine schnelle Annäherung der Basis-Punkt-Wert wollen die folgenden helfen können, benötigen Sie einen Finanzrechner. Angenommen, Sie wollen die BPV eines 10m, 5 Jahre Bond mit einem Coupon von 5, wenn die Zinssätze 5. Finden Sie die folgenden in Ihren Taschenrechner zu finden: N 5.00 I 5.00 PMT 500.000 FV 10.000.000 Press PV und der Rechner geben Ihnen 10.000.000 Wiederholen Die Ausübung mit 5,01 als Zinssatz, I. Der Rechner gibt Ihnen jetzt 9,995,671,72 Ein Unterschied von 4,328,28, die BPV dieser Bindung. Und für eine 3-Jahres-Anleihe Verwenden Sie die folgenden: N 3.00 I 5.00 PMT 500.000 FV 10.000.000 Press-PV und der Rechner geben Ihnen 10.000.000 Wiederholen Sie die Übung mit 5.01 als Zinssatz, I. Der Rechner gibt Ihnen 9.997.277.26 Ein Unterschied von 2.722,73, die BPV dieser Bindung. Sie können jetzt sehen, dass länger dated Anleihen, (oder Swaps), geben Ihnen höhere BPVs und damit ein höheres Zinsrisiko. Hedge-Ratio Manchmal konstruieren Händler Trades, die versuchen, die erwarteten Veränderungen in der Form der Zinskurve zu nutzen. Zum Beispiel können sie erwarten, dass kurzfristige Zinsen zu erhöhen und längerfristigen Zinsen fallen. Verwenden Sie die 3 Jahre und 5 Jahre Anleihen, wie könnte dieser Handel gebaut werden Sie verkaufen die 3-Jahres-Anleihe und kaufen die 5-Jahres-Anleihe. Da die beiden Anleihen unterschiedliche BPVs haben, würden Sie den Handel entsprechend ihrem relativen Risiko gewichten oder verteilen wollen. Also, wenn Sie 10m der 5-Jahres-Anleihe gekauft haben, würden Sie verkaufen: 4,3282,722 (BPV 5 Jahre BPV 3 Jahre) x 10m 15,9 Mio. der 3-Jahres-Anleihe. Der BPV der beiden Trades wäre null. Sie haben parallele Änderungen in der Form der Zinsstrukturkurve abgesichert, sind aber der nicht parallelen Änderung ausgesetzt, die Sie gewünscht haben. Schließlich ist BPV konstant. Wenn die Zinsen steigen, fällt BPV. Sie sehen dies, wenn Sie den BPV für die 5-Jahres-Anleihe mit Zinssätzen von 10,00 bzw. 10,01 berechnen. Der BPV fällt von 4.328,28, (mit 5.00 und 5.01), auf 3.305.71. Als Zinsen steigen die BPV fällt. Manchmal wird dies als Konvexität bezeichnet. Es kann für Händler wichtig sein, weil es bedeuten kann, dass das Zinsänderungsrisiko sie Änderungen haben, wie die Zinsen bewegen und alle Absicherungen, die sie verwenden, müssen ausgeglichen werden. Für Risikomanager hat dies auch wichtige Implikationen. Wenn Sie Zinssätze aus Swap-Sätzen für die Berechnung des BPV von Finanzinstrumenten verwenden und diese Instrumente mit Credit Spreads über oder unter Swap-Sätzen handeln, dann sind Ihre BPV-Berechnungen Annäherungen. Lernen ist einfach, wenn Sie wissen, wo Sie suchen E-Learning über Treasury und Märkte Related Documents elearning gt Basis Punktwert Erfahren Sie mehr über die folgenden: Was Basispunkt Wert ist. Wie es berechnet wird. Was den Basispunkt beeinflusst. Wie Unternehmen den Basispunkt verwenden. Die Stärken und Schwächen des Basispunktwerts. Market Guides gt Die gesamten Kosten für die Festzinsausgabe 19. September 2009 Kreditnehmer (Emittenten) nutzen häufig den Anleihemarkt, um auf mittel - und längerfristige Finanzierungen zuzugreifen. Einige Emittenten bevorzugen variabel verzinsliche Verbindlichkeiten, einige Festzinsverbindlichkeiten. Alle Emittenten wollen in der Lage, die erforderliche Menge zu den niedrigsten möglichen Kosten zu leihen, sondern nur, wie eine feste Coupon Anleihe-Emittent berechnen die Kosten der Fonds auf einer variabel verzinslichen Basis Let039s sehen. Market Risk Training Kurs elearning gt Währungsbasierte Swaps Informieren Sie sich über die folgenden Punkte: Was ist ein Swap der Währung. Wie Währung Basis Swaps Arbeit. Wie liest man das Preisangebot? Wie diese Swaps den Preis anderer Angebote beeinflussen. Basisrisiko 16. März 2011 Basisrisiko - ein Update It039s eine heilsame Tatsache, dass der Regulator festgestellt hat, dass Unternehmen mit relativ großen Basisrisiken anfälliger für Margin Kompression sind. Weil übermässiges Basisrisiko Ihre Kontrolle über die Bilanz reduziert und Ihr Risikomanagement und Governance in Frage stellt. Fragen Sie einen Händler über Grundrisiko und sie werden Ihnen sagen, es ist mit ineffektiven Hedging zu tun. Sie können es als das Risiko zwischen Libor und Bank bewerten. Die Tatsache ist Basisrisiko bedeutet verschiedene Dinge für verschiedene Menschen. Also let039s definieren. In der folgenden Artikelbasis ist das Risiko der Kontrolle über die Margen in Ihrem Bilanzquot. Das mag eine ungewöhnliche Definition sein, aber alles wird deutlich. Elearning gt Basisrisiko Erfahren Sie mehr über das folgende Grundrisiko: Wie Basisrisiko Sie beeinflussen kann. Wie das Basisrisiko gemessen werden kann. Wie das Basisrisiko abgesichert werden kann. Die Probleme mit Basis-Swaps. Preis Wert eines Basis-Punktes (PVBP) 13 Diese Maßnahme ist der absolute Wert der Preisveränderung einer Anleihe für eine Ein-Basispunkt-Rendite. Es ist eine weitere Möglichkeit, das Zinsänderungsrisiko zu messen. Es spielt keine Rolle, ob es eine Zunahme oder Abnahme in den Raten ist, weil eine solche kleine Bewegung in Raten wird etwa in beiden Richtungen entsprechend der zweiten Eigenschaft eines Anleihen Preis. Dies ist auch bekannt als Dollar Wert einer 01 (DV01). 13 PVBP Anfangspreis - Preis, wenn Rendite um 1 Basispunkt geändert wird 13 Beispiel: Preis Wert eines Basispunktes Nehmen Sie an, dass der Anfangspreis 98 ist und der neue Kurs 97,75 beträgt. Wegen eines Anstiegs der Rate von 1 bps wäre der PVBP 0,25 (98 - 97,75). 13 DV01 bezieht sich auf die Dauer. Es ist nur ein spezieller Fall der Dollar-Dauer. Anstatt eine 100 Basispunktänderung zu verwenden, verwenden Sie einfach eine 1 Basispunktänderung. 13 Ein Beispiel unter Verwendung der Stone amp Co. Anleihen mit einer Laufzeit von 5,5 13 5,5 x 0,0001 x 100 .055 ändern 13 Wenn der Preis 98 war, würde der Dollar Preisänderung wäre: 13 .055 x 98 0,53 13 Fazit Herzlichen Glückwunsch Sie haben gerade einen Abschnitt fertig Auf einer der komplizierteren Themen auf Ihrer bevorstehenden Prüfung. Stellen Sie sicher, dass Sie alle in diesem Abschnitt vorgestellten Beispiele ausführen. Wir empfehlen auch, mehrere verschiedene Praxisprüfungen auf Fixed Income mit Investopedias CFA Level 1 Quizzer.